Incertidumbre en Marruecos por la política arancelaria de EEUU

La política de aranceles no está pasando desapercibido por los diferentes países, y Marruecos es uno de ellos es Marruecos, que sigue con expectación estas medidas llevadas a cabo por el gobierno liderado por Donald Trump y cómo afectarán al crecimiento económico del país vecino.

Según ha expresado el medio de comunicación alaraby.com.uk, aunque las autoridades insisten en que el crecimiento muestra flexibilidad y se mantiene bajo control la presión inflacionaria, persisten dudas sobre las perspectivas a corto plazo, especialmente por la debilidad de la demanda externa, que podría limitar el rendimiento de varios sectores orientados a la exportación.

Asimismo, señalan que a esto se suman las condiciones climáticas, que podrían afectar negativamente la productividad agrícola.

Alto Comisionado de Planificación

Según un informe publicado este viernes por el Alto Comisionado de Planificación (HCP) sobre la coyuntura económica, el inicio del año 2025 estuvo marcado por una aceleración del crecimiento económico, una presión inflacionaria moderada y una disminución en la tasa de desempleo.

El producto interior bruto (PIB) creció un 4,8 % interanual en el primer trimestre de 2025, frente al 4,2 % registrado en el último trimestre de 2024.

No obstante, la HCP advierte que las tensiones comerciales y arancelarias con algunos socios podrían tener consecuencias negativas sobre la demanda externa hacia Marruecos, en un contexto de creciente incertidumbre en el comercio internacional y en la economía global. Para el tercer trimestre del año, se prevé que el PIB crezca un 4,4 %, frente al 4,6 % del segundo trimestre.

Desaceleración de la demanda externa

El organismo estima que la demanda externa dirigida a Marruecos podría desacelerarse en este tercer trimestre, mientras que la demanda interna continuará siendo el principal motor del crecimiento, con una contribución estimada de 6,6 puntos.

En el segundo trimestre, esta contribución fue de 7,7 puntos, mientras que la demanda externa tuvo un impacto negativo de -3,1 puntos.

De acuerdo con el informe, el impulso de recuperación iniciado a finales del año pasado seguirá fortaleciéndose, con una mejora en la inversión y el consumo durante el tercer trimestre. Esto permitirá que las actividades no agrícolas crezcan un 4,2 % interanual, ligeramente por debajo del 4,4 % registrado en el trimestre anterior.

La HCP también señala que las presiones inflacionarias deberían mantenerse contenidas en este tercer trimestre, gracias a la caída sostenida en los precios del petróleo. En ausencia de grandes perturbaciones en el suministro de alimentos, se espera que la tasa de inflación se estabilice en torno al 1,1 %.

Incertidumbre ante el crecimiento

Sin embargo, el escenario de crecimiento sigue expuesto a múltiples fuentes de incertidumbre económica. Uno de los factores de riesgo más destacados es el impacto potencial de los nuevos aranceles estadounidenses aplicados a productos europeos, lo que podría agravar el debilitamiento del crecimiento en Europa y afectar directamente a las exportaciones marroquíes, especialmente en sectores como la automoción, el acero, la industria química y el textil.

A esto se suma una vulnerabilidad adicional ligada al sector agrícola, ya que la productividad del campo podría verse afectada por una caída más pronunciada en la producción ganadera, sobre todo si las olas de calor se intensifican durante el verano.

Factores que podría mitigar los riesgos

No obstante, el informe también menciona ciertos factores que podrían mitigar estos riesgos. Un repunte en la industria agroalimentaria, impulsado por el procesamiento de cereales y el enlatado de pescado, podría favorecer la actividad industrial, especialmente si se mantienen las tendencias positivas observadas en las cadenas de producción química.

Asimismo, una caída más pronunciada del precio del petróleo por debajo de los 70 dólares el barril, en ausencia de nuevas tensiones geopolíticas, podría ayudar a contener la inflación y sostener el ritmo de crecimiento.

Cabe destacar que, en el marco del acuerdo de libre comercio con Estados Unidos, Marruecos se encuentra entre los países a los que se aplicarán aranceles del 10%, mientras que China y otras naciones enfrentan tasas aún más altas.

Por ello, el Centro Marroquí de Coyuntura advierte que estas tensiones comerciales podrían afectar negativamente las perspectivas de crecimiento, elevar la inflación y desestabilizar los mercados financieros internacionales, con un impacto directo sobre la economía marroquí.