El BCE da una tregua a las hipotecas y frena, por ahora, las subidas

El Banco Central Europeo (BCE) afronta este jueves una de las reuniones más esperadas del verano por los vecinos de Ceuta, entre otros, con un escenario que, por el momento, apunta a pocos cambios.

Los mercados dan prácticamente por hecho que la institución mantendrá los tipos de interés en el 2,25%, aplazando cualquier nueva subida mientras analiza la evolución de la economía y de la inflación en la eurozona.

Esta pausa supone un alivio para quienes tienen una hipoteca, ya que reduce, al menos de forma temporal, la presión sobre el coste de los préstamos. Sin embargo, los analistas advierten de que septiembre podría convertirse en el momento decisivo para determinar si el BCE vuelve a endurecer su política monetaria.

El mercado espera una pausa antes de volver a mover ficha

La expectativa de que el BCE mantenga los tipos llega después de que la inflación de la eurozona descendiera en junio hasta el 2,8%, cuatro décimas menos que el mes anterior, lo que supone el primer retroceso registrado durante 2026.

Al mismo tiempo, los datos económicos conocidos hasta junio continúan mostrando un comportamiento positivo. La actividad económica del primer trimestre, que inicialmente se estimó en negativo, fue revisada por Eurostat tras actualizar los datos del PIB de Irlanda, lo que evitó que la economía de la eurozona entrara en contracción.

Aun así, el incremento del precio del petróleo y la incertidumbre derivada de la situación geopolítica en Oriente Próximo mantienen la atención puesta en los próximos meses.

James Bilson, estratega global de renta fija de Schroders, considera que, aunque el crecimiento económico es moderado, "no creemos que se haya ralentizado lo suficiente como para impedir que el BCE siga subiendo los tipos de interés". El experto basa esta previsión en que las estimaciones siguen situando la inflación subyacente por encima del objetivo del organismo.

El conflicto en Oriente Próximo condiciona las decisiones

Desde Neuberger, el gestor Patrick Barbe explica que el BCE ha optado por abandonar las orientaciones sobre futuros movimientos y trabajar con un enfoque basado en distintos escenarios debido a la incertidumbre provocada por el conflicto con Irán.

Según señala, resulta complicado anticipar la evolución de los precios de la energía mientras persistan las dudas sobre el estrecho de Ormuz, una de las principales rutas mundiales para el transporte de petróleo.

Por ello, considera que la institución podría aprovechar esta reunión para lanzar un mensaje de cautela que prepare al mercado ante una posible subida de tipos en septiembre.

En la misma línea se pronuncia Roman Ziruk, analista sénior de mercados de Ebury, quien afirma que el recrudecimiento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán ha vuelto a complicar el escenario para el BCE.

A su juicio, si la presión geopolítica continúa, no puede descartarse una nueva subida, aunque reconoce que la institución dispone de pocas alternativas inmediatas más allá de mantener la pausa mientras evalúa el impacto económico de la crisis.

El euríbor también centra la atención

Otro de los indicadores que siguen de cerca los hipotecados es el euríbor a doce meses, referencia para la mayoría de las hipotecas variables.

Actualmente se sitúa en torno al 2,9%, ligeramente por encima del 2,8% registrado hace aproximadamente un mes, alcanzando niveles que no se veían desde septiembre de 2024.

Dado que el euríbor suele anticipar los movimientos del BCE, la previsión de que este jueves no haya cambios ofrece un cierto respiro a las familias con préstamos hipotecarios.

No obstante, desde HelpMyCash recuerdan que el discurso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, puede resultar incluso más determinante que la propia decisión sobre los tipos. Si deja abierta la puerta a nuevas subidas tras el verano, las expectativas del mercado podrían cambiar rápidamente y afectar tanto al coste de las hipotecas como a la rentabilidad de los productos de ahorro.